2026年8月投资回顾

一、全球长债收益率创多年新高

8月份，全球主要国家长期国债收益率创下多年甚至数十年新高：

德国10年期国债收益率3.381%, 是2011年以来最高，达到欧债危机前的水平，这反映了市场对于政府财政扩张的预期，德国这几年财政纪律松动，发债供给增加，当然还有通胀的问题。 日本10年期国债收益率3.015%，是1996年以来最高，快30年了，这对日本来说是个重大信号，“失落的三十年"里日债收益率长期在0附近甚至负值徘徊，日本通胀起来了，央行也退出了长期利率曲线控制（yield curve control）。 美国国债更不用多说，10年期已经逼近5%，财政部亲自下场买长债，市场却不太买账，美债几万亿美元的规模，几十亿的交易量对于市场来说就是沧海一粟，贝森特的操作对于市场的影响微乎其微。 全球利率中枢在系统性抬升（除了中国），不约而同地回到了几十年前的高位。这对风险资产估值有持续的压力，尤其是之前靠低利率支撑的高估值板块。

二、交易记录：卖出英特尔 (INTC)

2026-08-24这天卖出了intel的持仓，之前的买入逻辑是AI板块7月份回调比较明显，AI还是市场关注的热点题材，后面可能还会有继续创新高的机会，买入后最高浮盈了10%，但是上周五却跌破了20天的均线， 周一 (8/24) 继续大跌约4%，连续两天收于该均线下方，触发预设的止损规则：跌破均线即离场。

我对intel研究不深，更多是动量/题材交易，虽然小亏了一点离场，但是对于自己严格执行纪律还是比较满意的。

注：90和92块买入两笔，86卖出，截止最新交易日已经108块了。

三、交易纪律思考：每周最多交易一次

想给自己定一个规则，每周最多只交易一次，只解决那个最让自己不舒服的仓位。这么想主要基于下面两点理由：

1. 交易多了心智负担重，情绪损耗大，影响判断
2. 想控制交易频率，但又不想完全不交易，试图找到一个平衡点

我把这个想法给了AI，AI给了我如下的建议，我觉得还不错。

1. 区分主动交易 vs 被动应对 — 止损/止盈这类风控操作不应计入每周一次的限制
2. 看标的类别 — 如果是长持仓位的再平衡 /加减仓，和纯短线操作可以分开计算
3. 可以灵活 — 遇到极端行情（如突然暴跌）不要被规则绑死

四、Jackson Hole会议 & 比特币对冲操作

8月28日Jackson Hole年会Warsh发表讲话，整体偏鹰。2年期国债收益率跳升超过12个基点至4.356%，10年期上行5个基点以上至4.726%, 30年期仅上行2个基点至5.211%，利率曲线变得更加平坦。这对于长期国债持有人是一种安抚，能够降低长债抛售压力（短期加息可以缓解长期通胀担忧）。短期利率上行对于我目前持有的mstr这种高风险高波动资产有一定压力，我担心比特币价格跌到7万5，所以买入一点做空BTC的永续合约作为对冲，这是我第一次操作永续，也就200刀左右的小仓位，同时我也设定了止盈和止损的计划，跌到7万5止盈，涨到8万止损，最终结果是自动平仓止损了。

五、SpaceX进军燃气轮机 & 电力主题思考

看到WSJ的报道，SpaceX计划生产燃气轮机叶片，用于驱动发电机为数据中心供电。 美国基础设施不行，越来越多的数据中心自建小型发电设备供电，SpaceX有火箭动力制造经验，涡轮机相关制造技术有共通性。之前看了马斯克传，从他过往在电动车产能扩张和火箭制造迭代上，我隐约能感觉到，制造轮机叶片这件事对于他来说应该不是一件难事，横向的产业扩张是合情合理的。

现有涡轮机企业股价回调，市场担心来自SpaceX的竞争。电力相关设备（涡轮机叶片、涡轮机、发电机等直接设备制造商）未来在美国是一个重要投资板块。